Indépendance des Banques centrales - Questionnements - Historique des versions

Wiki adm le 1 octobre 2026 à 06:14

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	{{Note \| Nous encourageons les wikinautes à lire auparavant, dans cet ordre, les pages sur la [[Création_monétaire\|création monétaire]] puis sur les [[Acteurs_économiques_:_Les_banques_centrales\|Banques centrales]], pour mieux appréhender le propos ici. Une fois ces pages lues, les wikinautes sont invités à revenir ici.}}		{{Note \| Nous encourageons les wikinautes à lire auparavant, dans cet ordre, les pages sur la [[Création_monétaire\|création monétaire]] puis sur les [[Acteurs_économiques_:_Les_banques_centrales\|Banques centrales]], pour mieux appréhender le propos ici. Une fois ces pages lues, les wikinautes sont invités à revenir ici.}}
	== Comme point de départ, résumons ==		== Comme point de départ, résumons ==
	~~Jusqu'ici (une fois lues~~ les pages sur la création monétaire et les Banques centrales), nous avons ~~donc~~ posé que les banques commerciales sont les organes économiques qui créent de la monnaie ex-nihilo, à partir de rien. Il leur suffit pour ce faire d’écrire une ligne comptable, et le compte de l’agent économique associé se retrouve crédité de la somme concernée.		Si vous avez lu les pages sur la création monétaire et les Banques centrales, vous savez que jusqu'ici nous avons posé que les banques commerciales sont les organes économiques qui créent de la monnaie ''ex-nihilo'' (à partir de rien). Il leur suffit pour ce faire d’écrire une ligne comptable, et le compte de l’agent économique associé se retrouve crédité de la somme concernée.

	De manière indirecte, ~~les Banques centrales~~ influent sur ~~ces~~ crédits bancaires, ~~notamment~~ en contrôlant ~~le corridor des~~ taux directeurs sur le réseau interbancaire, où s’échange ~~en particulier~~ de la monnaie Banque centrale~~, la~~ base monétaire M0, ou en imposant des réserves limitant la quantité totale de crédits.		Cette opération reste sous contrôles des Banques centrales. De manière indirecte, celles-ci influent notamment sur les crédits bancaires, en contrôlant en particulier les taux directeurs sur le réseau interbancaire, où s’échange de la monnaie Banque centrale (appelée aussi base monétaire ou M0), ou en imposant des réserves limitant la quantité totale de crédits.

	Les missions des Banques centrales sont définies, et peuvent varier suivant les pays, mais leur but principal commun est la stabilité des prix, en tablant sur une inflation de l’ordre de 2%. Lorsque les mécanismes conventionnels précédemment mentionnés ne fonctionnent pas, elles peuvent utiliser des outils non-conventionnels (assouplissement quantitatif ou qualitatif, forward guidance, refinancements ciblés à long terme, ...).		Les missions des Banques centrales sont définies, et peuvent varier suivant les pays, mais leur but principal commun est la stabilité des prix, en tablant sur une inflation de l’ordre de 2%. Lorsque les mécanismes conventionnels précédemment mentionnés ne fonctionnent pas, elles peuvent utiliser des outils non-conventionnels (assouplissement quantitatif ou qualitatif, forward guidance, refinancements ciblés à long terme, ...).

			Les agents économiques ont besoin de monnaie pour consommer ou investir, les banques fournissent les fonds nécessaires, et les Banques centrales coordonnent et contrôlent indirectement l'ensemble. Mais alors, qui contrôle les Banques centrales ?

	== L’indépendance des Banques centrales, de quoi parle-t-on ?<ref>L'indépendance des Banques centrales selon wikipedia : https://fr.wikipedia.org/wiki/Ind%C3%A9pendance_des_banques_centrales</ref> ==		== L’indépendance des Banques centrales, de quoi parle-t-on ?<ref>L'indépendance des Banques centrales selon wikipedia : https://fr.wikipedia.org/wiki/Ind%C3%A9pendance_des_banques_centrales</ref> ==

Wiki adm le 1 octobre 2026 à 06:10

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	[[Catégorie:Argument]]		[[Catégorie:Argument]]
	~~[[Catégorie:Définition]]~~
	[[Catégorie:Économie]]		[[Catégorie:Économie]]

Wiki adm : /* Politiques budgétaire et monétaire peuvent-elles réellement être indépendantes ? */

2026-09-30T16:19:36Z

Politiques budgétaire et monétaire peuvent-elles réellement être indépendantes ?

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	De plus, la politique monétaire de la Banque centrale, en cherchant "uniquement" la stabilité des prix, devrait, si l'on croit en une réelle indépendance, n'avoir aucun effet sur le chômage ou la croissance, ce qui n'est, de facto, pas vrai.		De plus, la politique monétaire de la Banque centrale, en cherchant "uniquement" la stabilité des prix, devrait, si l'on croit en une réelle indépendance, n'avoir aucun effet sur le chômage ou la croissance, ce qui n'est, de facto, pas vrai.

	Enfin, s'il fallait encore le prouver, il suffit d'écouter les dirigeants des Banques centrales pour comprendre que leur périmètre d'action dépasse la politique monétaire, et atteint le monde politique lui-même. Un exemple parlant est l'analyse du président de la Banque de France quant à la politique budgétaire du gouvernement Français<ref>Quand le gouverneur de la BdF se mêle de politique budgétaire : https://www.franceinfo.fr/economie/budget/dette-francaise-le-gouverneur-de-la-banque-de-france-alerte-sur-le-risque-d-etouffement-progressif-du-pays_7642835.html</ref>. En termes d'indépendance, on a déjà vu mieux.		Enfin, s'il fallait encore le prouver, il suffit d'écouter les dirigeants des Banques centrales pour comprendre que leur périmètre d'action dépasse la politique monétaire, et atteint le monde politique lui-même. Un exemple parlant est l'analyse du président de la Banque de France quant à la politique budgétaire du gouvernement Français<ref>Quand le gouverneur de la BdF se mêle de politique budgétaire : https://www.franceinfo.fr/economie/budget/dette-francaise-le-gouverneur-de-la-banque-de-france-alerte-sur-le-risque-d-etouffement-progressif-du-pays_7642835.html</ref>. En termes d'indépendance, on a déjà vu mieux... Et cela questionne d'autant plus le prisme démocratique du sujet.

	== Pour aller plus loin ==		== Pour aller plus loin ==

Wiki adm : /* Est-ce que c’est démocratique une Banque centrale indépendante ? */

2026-09-30T16:18:46Z

Est-ce que c’est démocratique une Banque centrale indépendante ?

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	[[Fichier:BdF-Inflation-2020-2025.png\|cadre\|centré\|alt=La courbe de l'inflation selon l'INSEE montre des variations chaque année dans sa valeur\|Courbe de l'inflation en France - source : INSEE]]		[[Fichier:BdF-Inflation-2020-2025.png\|cadre\|centré\|alt=La courbe de l'inflation selon l'INSEE montre des variations chaque année dans sa valeur\|Courbe de l'inflation en France - source : INSEE]]

	=== Est-ce que c’est démocratique une Banque centrale indépendante ? ===		=== Est-ce que c’est démocratique, une Banque centrale indépendante ? ===
	==== La volonté affichée d'apporter un contrôle démocratique sur l'activité des Banques centrales ====		==== La volonté affichée d'apporter un contrôle démocratique sur l'activité des Banques centrales ====
	Il faut reconnaître à la plupart des acteurs associés au processus d'indépendance des Banques centrales, la volonté, a minima affichée, d'inscrire la démarche dans un cadre démocratique. Les gouverneurs de la BCE par exemple, rendent régulièrement des comptes au Parlement Européen. Ainsi, les Banques centrales doivent expliquer leurs choix dans un langage simple et clair, afin de démontrer que les mesures qu'elles ont prises sont justifiées et pertinentes.		Il faut reconnaître à la plupart des acteurs associés au processus d'indépendance des Banques centrales, la volonté, a minima affichée, d'inscrire la démarche dans un cadre démocratique. Les gouverneurs de la BCE par exemple, rendent régulièrement des comptes au Parlement Européen. Ainsi, les Banques centrales doivent expliquer leurs choix dans un langage simple et clair, afin de démontrer que les mesures qu'elles ont prises sont justifiées et pertinentes.

Wiki adm : /* Est-ce qu'il y a consensus chez les économistes ? */

2026-09-30T16:18:10Z

Est-ce qu'il y a consensus chez les économistes ?

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	De plus, nous en avons esquissé certaines limites, le modèle sur lequel repose la théorie part d'hypothèses caduques, et n'a pas forcément été prouvé empiriquement. Reprenons plusieurs points d'achoppement pour les avoir en tête :		De plus, nous en avons esquissé certaines limites, le modèle sur lequel repose la théorie part d'hypothèses caduques, et n'a pas forcément été prouvé empiriquement. Reprenons plusieurs points d'achoppement pour les avoir en tête :
	* Le politique serait, ab initio, source d'inflation, et la compétition électorale en serait le rouage principal. Cela reste à démontrer, mais c'est le postulat de départ de l'hypothèse d'indépendance. Or, si l'on considère que le processus électoral serait la source de l'inflation, comment explique-t-on que l'inflation ait aussi gagné les régimes dictatoriaux de cette même époque ? A l'inverse, comment explique-t-on l'inflation basse au Japon, alors même que la Banque centrale n'est pas, de facto ni de jure, indépendante ?		* Le politique serait, ab initio, source d'inflation, et la compétition électorale en serait le rouage principal. Cela reste à démontrer, mais c'est le postulat de départ de l'hypothèse d'indépendance. Or, si l'on considère que le processus électoral serait la source de l'inflation, comment explique-t-on que l'inflation ait aussi gagné les régimes dictatoriaux de cette même époque ? A l'inverse, comment explique-t-on l'inflation basse au Japon, alors même que la Banque centrale n'est pas, de facto ni de jure, indépendante ?
	* La relation inverse entre indépendance des Banques centrales et inflation ne résiste pas toujours à l'épreuve des études empiriques (plus on ajoute de données, plus le facteur de corrélation diminue, pour être quasi nul lorsqu'on analyse l'ensemble des données). Certains affirment au contraire que la littérature prouve cette relation comme avérée (Persson & Tabellini - 1994). Dans les faits, et en prenant certaines hypothèses allant dans le sens de Persson & Tabellini, alors on trouve encore des exceptions à cette relation inverse, comme pour le Japon et le Danemark pour les pays développés, ainsi que l'ensemble des pays en voie de développement ;		* La relation inverse entre indépendance des Banques centrales et inflation ne résiste pas toujours à l'épreuve des études empiriques (plus on ajoute de données, plus le facteur de corrélation diminue, pour être quasi nul lorsqu'on analyse l'ensemble des données<ref name="correlation"/>). Certains affirment au contraire que la littérature prouve cette relation comme avérée (Persson & Tabellini - 1994). Dans les faits, et en prenant certaines hypothèses allant dans le sens de Persson & Tabellini, alors on trouve encore des exceptions à cette relation inverse, comme pour le Japon et le Danemark pour les pays développés, ainsi que l'ensemble des pays en voie de développement ;
	* La négociation collective et la modération salariale, qui ont pourtant pu jouer un rôle considérable dans la limitation de l'inflation, sont purement ignorées des résultats des politiques de l'époque, attribuant donc le succès de la limitation de l'inflation à la seule politique monétaire indépendante des Banques centrales ;		* La négociation collective et la modération salariale, qui ont pourtant pu jouer un rôle considérable dans la limitation de l'inflation, sont purement ignorées des résultats des politiques de l'époque, attribuant donc le succès de la limitation de l'inflation à la seule politique monétaire indépendante des Banques centrales ;
	* Le modèle fermé qui a servi de base aux réflexions initiales de Kydland & Prescott représente une théorie éloignée de la pratique d'un univers mondialisé et financiarisé ;		* Le modèle fermé qui a servi de base aux réflexions initiales de Kydland & Prescott représente une théorie éloignée de la pratique d'un univers mondialisé et financiarisé ;

Wiki adm : /* Alesina & Summers (1988/1993) */

2026-09-30T16:17:35Z

Alesina & Summers (1988/1993)

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	Alesina en 1988, puis Summers en 1993, soulignent une relation forte et négative entre indépendance de la banque centrale et taux d'inflation. Ainsi, pour 16 pays développés, une relation négative est découverte selon eux entre l’indépendance de la banque centrale et la moyenne de la variance de l’inflation (facteur de corrélation de 0.82).		Alesina en 1988, puis Summers en 1993, soulignent une relation forte et négative entre indépendance de la banque centrale et taux d'inflation. Ainsi, pour 16 pays développés, une relation négative est découverte selon eux entre l’indépendance de la banque centrale et la moyenne de la variance de l’inflation (facteur de corrélation de 0.82).

	Notons qu’en 1992, l’indice de Cukierman (qui calcule l’indépendance des Banques centrales différemment de l’indice GMT utilisé par Alesina & Summers) montre un facteur de corrélation moindre (on baisse à 0.59). Si l’on s’intéresse aux 23 pays de l’OCDE plutôt qu’aux 16 choisis par Alesina & Summers, on tombe à 0.18. Et si l’on prend les 67 pays pour lesquels des données étaient disponibles selon une critique de Robert Barro de 1997, la corrélation est quasi-nulle, de l’ordre de 0.02<ref>La très fragile corrélation inverse entre indépendance des Banques centrales & inflation : https://archive.wikiwix.com/cache/?url=http%3A%2F%2Fwww.melchior.fr%2FIndependance-de-la-Banque-cent.3743.0.html</ref>.		Notons qu’en 1992, l’indice de Cukierman (qui calcule l’indépendance des Banques centrales différemment de l’indice GMT utilisé par Alesina & Summers) montre un facteur de corrélation moindre (on baisse à 0.59). Si l’on s’intéresse aux 23 pays de l’OCDE plutôt qu’aux 16 choisis par Alesina & Summers, on tombe à 0.18. Et si l’on prend les 67 pays pour lesquels des données étaient disponibles selon une critique de Robert Barro de 1997, la corrélation est quasi-nulle, de l’ordre de 0.02<ref name="correlation">La très fragile corrélation inverse entre indépendance des Banques centrales & inflation : https://archive.wikiwix.com/cache/?url=http%3A%2F%2Fwww.melchior.fr%2FIndependance-de-la-Banque-cent.3743.0.html</ref>.

	==== Et en avant, Guingamp ====		==== Et en avant, Guingamp ====

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2026-09-30T16:13:34Z

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Pourquoi y a-t-il débat aujourd’hui ?La fragile notion d'indépendance des banques centrales : https://sciencespo.hal.science/hal-03403636/file/2018-3-rfe-les-banques-centrales-peuvent-elles-encore-etre-independantes-cblot.pdf.pdf

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	== Pourquoi y a-t-il débat aujourd’hui ?<ref>La fragile notion d'indépendance des banques centrales : https://sciencespo.hal.science/hal-03403636/file/2018-3-rfe-les-banques-centrales-peuvent-elles-encore-etre-independantes-cblot.pdf.pdf</ref> ==		== Pourquoi y a-t-il débat aujourd’hui ?<ref>La fragile notion d'indépendance des banques centrales : https://sciencespo.hal.science/hal-03403636/file/2018-3-rfe-les-banques-centrales-peuvent-elles-encore-etre-independantes-cblot.pdf.pdf</ref> ==
	Même si un grand nombre de Banques centrales sont aujourd'hui (ces lignes sont écrites en 2026) indépendantes (certes, à des degrés divers), le débat concernant le bien-fondé de cet état de fait n'est pas clos.		Même si un grand nombre de Banques centrales sont aujourd'hui (ces lignes sont écrites en 2026) indépendantes (certes, à des degrés divers), le débat concernant le bien-fondé de cet état de fait n'est pas clos; il est même particulièrement tendu.

	=== Est-ce qu'il y a consensus chez les économistes ? ===		=== Est-ce qu'il y a consensus chez les économistes ? ===

Wiki adm : /* Est-ce qu'il y a consensus chez les économistes ? */

2026-09-30T16:00:42Z

Est-ce qu'il y a consensus chez les économistes ?

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	* La négociation collective et la modération salariale, qui ont pourtant pu jouer un rôle considérable dans la limitation de l'inflation, sont purement ignorées des résultats des politiques de l'époque, attribuant donc le succès de la limitation de l'inflation à la seule politique monétaire indépendante des Banques centrales ;		* La négociation collective et la modération salariale, qui ont pourtant pu jouer un rôle considérable dans la limitation de l'inflation, sont purement ignorées des résultats des politiques de l'époque, attribuant donc le succès de la limitation de l'inflation à la seule politique monétaire indépendante des Banques centrales ;
	* Le modèle fermé qui a servi de base aux réflexions initiales de Kydland & Prescott représente une théorie éloignée de la pratique d'un univers mondialisé et financiarisé ;		* Le modèle fermé qui a servi de base aux réflexions initiales de Kydland & Prescott représente une théorie éloignée de la pratique d'un univers mondialisé et financiarisé ;
			* La politique monétaire des Banques centrales est particulièrement axée sur la stabilité des prix en tentant de contrôler la masse monétaire (via le contrôle de la base monétaire). Pourtant, l'étude empirique des dernières années montre que la théorie bute contre la réalité, notamment parce que l'action des Banques centrales est indirecte sur l'action des banques commerciales. Celles-ci peuvent par exemple, plutôt que de relancer la consommation par l'octroi supplémentaire de crédits, telle que l'attend la Banque centrale, simplement capitaliser sur ces liquidités, les investir sur le marché spéculatif, ou simplement les stocker sur leurs comptes Banques centrales pour améliorer leur bilan. Or, c'est cette politique qui justifie en partie l'indépendance des Banques centrales, comme gage de stabilité et de confiance auprès des agents économiques, en particulier ceux proches du monde de la finance ;
	* Au-delà de ces arguments économiques, non-exhaustifs, voyons d'autres prismes de lecture qui justifient selon nous le débat.		* Au-delà de ces arguments économiques, non-exhaustifs, voyons d'autres prismes de lecture qui justifient selon nous le débat.

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 === Est-ce que les missions des Banques centrales sont remplies ? ===
 === Est-ce que c’est démocratique une Banque centrale indépendante ? ===
 == Pour aller plus loin ==

Indépendance des Banques centrales - Questionnements - Historique des versions

Wiki adm le 1 octobre 2026 à 06:14

Wiki adm le 1 octobre 2026 à 06:10

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