Création monétaire - Historique des versions

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2026-09-17T09:53:59Z

Les interventions directes sur le marché interbancaire (les opérations d'open market)

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	Mais surtout, et c'est la principale politique utilisée par les Banques centrales modernes aujourd'hui, la Banque centrale peut avoir un rôle plus direct en intervenant directement sur le marché interbancaire. La Banque centrale propose des liquidités (souvent pour une durée d'une semaine) en échange de titres financiers qui font office de garantie (nous l'avons dit plus tôt, on appelle cela le "collatéral"). On appelle cette opération une ''prise en pension''.		Mais surtout, et c'est la principale politique utilisée par les Banques centrales modernes aujourd'hui, la Banque centrale peut avoir un rôle plus direct en intervenant directement sur le marché interbancaire. La Banque centrale propose des liquidités (souvent pour une durée d'une semaine) en échange de titres financiers qui font office de garantie (nous l'avons dit plus tôt, on appelle cela le "collatéral"). On appelle cette opération une ''prise en pension''.

	Cette démarche permet à la Banque centrale d'influer plus directement sur la quantité de monnaie Banque centrale et sur les taux monétaires. On parle de '''taux des opérations principales de refinancement'''. C'est ce mécanisme qui est enclenché quand on dit qu'une banque se ''refinance auprès de la Banque centrale''.		Cette démarche permet à la Banque centrale d'influer plus directement sur la quantité de monnaie Banque centrale et sur les taux monétaires. On parle de '''taux des opérations principales de refinancement''' ou '''taux de refinancement''' ou '''taux refi'''. C'est ce mécanisme qui est enclenché quand on dit qu'une banque se ''refinance auprès de la Banque centrale''.

	==== Contrôle ====		==== Contrôle ====

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2026-09-17T09:49:23Z

Les facilités permanentesLes taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs

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	==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====		==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====
	La Banque centrale peut proposer des prêts au taux appelé '''taux de prêt marginal''' ou '''taux de facilité de prêt marginal'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref>. Ces prêts :		La Banque centrale peut proposer des prêts au taux appelé '''taux de prêt marginal''' ou '''taux de facilité de prêt marginal''' ou encore '''taux d'escompte'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref>. Ces prêts :
	* Nécessitent que les banques fournissent des garanties (en général des titres de créances qu'elle détient, ce que l'on appelle le "''collatéral''") ;		* Nécessitent que les banques fournissent des garanties (en général des titres de créances qu'elle détient, ce que l'on appelle le "''collatéral''") ;
	* Ont un taux fixé par la Banque centrale ;		* Ont un taux fixé par la Banque centrale ;

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2026-09-16T17:46:00Z

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	Ces mécanismes sont appelés des '''facilités permanentes'''. Elles n'ont, en théorie, pas de limites d'emprunt, et fixent simplement les taux directeurs journaliers des facilités et représentent ce que l'on appelle un '''corridor des taux d'intérêt'''. Ceux-ci fluctuent autour des taux des opérations principales de refinancement dont nous allons tout de suite parler.		Ces mécanismes sont appelés des '''facilités permanentes'''. Elles n'ont, en théorie, pas de limites d'emprunt, et fixent simplement les taux directeurs journaliers des facilités et représentent ce que l'on appelle un '''corridor des taux d'intérêt'''. Ceux-ci fluctuent autour des taux des opérations principales de refinancement dont nous allons tout de suite parler.

			[[Fichier:Corridor des taux d'intérêts de la BCE.png\|cadre\|centré\|alt=Exemple du corridor des taux d'intérêts de la BCE sur la première moitié des années 2020\|Corridor des taux d'intérêts de la BCE sur la première moitié des années 2020]]

	==== Les interventions directes sur le marché interbancaire (les opérations d'open market) ====		==== Les interventions directes sur le marché interbancaire (les opérations d'open market) ====

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2026-09-16T17:32:04Z

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	* Très souvent du jour pour le lendemain ;		* Très souvent du jour pour le lendemain ;
	* Très souvent à échéance de 24 heures.		* Très souvent à échéance de 24 heures.
	Celui-ci représente un taux plafond : toute banque proposant un taux de prêt plus élevé se verra forcément préférer la Banque centrale sur le marché interbancaire, puisque cela lui coutera moins cher.		Celui-ci représente un taux plafond : toute banque proposant un taux de prêt plus élevé se verra forcément préférer la Banque centrale sur le marché interbancaire, puisque cela lui coutera moins cher. C'est un prêt dont le taux à une valeur désincitative, pour éviter que les banques commerciales "naviguent à vue"; il s'agit de prêts "''en urgence''".

	De même, notons que la Banque centrale peut proposer aussi de financer au '''taux de rémunération des dépôts''' ou '''taux de facilité de dépôt'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> les réserves supplémentaires dont dispose la banque. A l'inverse donc, ce taux représente un taux plancher : toute banque proposant un taux plus bas se verra, là encore, préférer la Banque centrale puisqu'elle propose une meilleure rémunération du dépôt. Notons que ce taux peut être négatif (ce qui encourage la circulation de la monnaie et non son dépôt, par exemple). Là aussi :		De même, notons que la Banque centrale peut proposer aussi de financer au '''taux de rémunération des dépôts''' ou '''taux de facilité de dépôt'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> les réserves supplémentaires dont dispose la banque. A l'inverse donc, ce taux représente un taux plancher : toute banque proposant un taux plus bas se verra, là encore, préférer la Banque centrale puisqu'elle propose une meilleure rémunération du dépôt. Notons que ce taux peut être négatif (ce qui encourage la circulation de la monnaie et non son dépôt, par exemple). Là aussi :

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2026-09-16T17:29:23Z

Le rôle "central" de ... la Banque centrale

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	== Le rôle "''central''" de ... la Banque centrale ==		== Le rôle "''central''" de ... la Banque centrale ==
	Nous n'aborderons pas plus longuement le rôle précis de la Banque centrale ou de son indépendance, ni des politiques monétaires non-conventionnelles<ref>D'autres politiques monétaires de la BCE : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/le-rachat-de-titres-de-la-dette-publique-par-la-bce-peut-il-etre-assimile-a-de-la-creation-monetaire/</ref> comme les programmes européens SMP puis OMT, ou l'assouplissement quantitatif<ref>L'assouplissement quantitatif (quantitative easing) : https://fr.wikipedia.org/wiki/Assouplissement_quantitatif</ref>, qui méritent une page dédiée, et qui ne traitent pas directement du sujet ici de la création monétaire théorique. Cependant, ça y est, nous avons les bases qui nous permettent maintenant de nous pencher sur une question : '''Est-ce que les Banques centrales créent de la monnaie ? (réponse: plutôt non)'''<ref>La Banque Centrale crée-t-elle de la monnaie ? (Non) : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/les-banques-centrales-creent-elles-de-la-monnaie/</ref>.		Nous n'aborderons pas plus longuement le rôle précis de la Banque centrale ou de son indépendance, ni des politiques monétaires non-conventionnelles<ref>D'autres politiques monétaires de la BCE : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/le-rachat-de-titres-de-la-dette-publique-par-la-bce-peut-il-etre-assimile-a-de-la-creation-monetaire/</ref> comme les programmes européens SMP puis OMT, ou l'assouplissement quantitatif<ref>L'assouplissement quantitatif (quantitative easing) : https://fr.wikipedia.org/wiki/Assouplissement_quantitatif</ref>, qui méritent une page dédiée, et qui ne traitent pas directement du sujet ici de la création monétaire théorique. Cependant, ça y est, nous avons les bases qui nous permettent maintenant de nous pencher sur une question : '''Est-ce que les Banques centrales créent de la monnaie ? (''réponse: plutôt non'')'''<ref>La Banque Centrale crée-t-elle de la monnaie ? (Non) : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/les-banques-centrales-creent-elles-de-la-monnaie/</ref>.

	=== La planche à billets ===		=== La planche à billets ===

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2026-09-16T17:29:12Z

Le rôle "central" de ... la Banque centrale

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	== Le rôle "''central''" de ... la Banque centrale ==		== Le rôle "''central''" de ... la Banque centrale ==
	Nous n'aborderons pas plus longuement le rôle précis de la Banque centrale ou de son indépendance, ni des politiques monétaires non-conventionnelles<ref>D'autres politiques monétaires de la BCE : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/le-rachat-de-titres-de-la-dette-publique-par-la-bce-peut-il-etre-assimile-a-de-la-creation-monetaire/</ref> comme les programmes européens SMP puis OMT, ou l'assouplissement quantitatif<ref>L'assouplissement quantitatif (quantitative easing) : https://fr.wikipedia.org/wiki/Assouplissement_quantitatif</ref>, qui méritent une page dédiée, et qui ne traitent pas directement du sujet ici de la création monétaire théorique. Cependant, ça y est, nous avons les bases qui nous permettent maintenant de nous pencher sur une question : ''Est-ce que les Banques centrales créent de la monnaie ?''<ref>La Banque Centrale crée-t-elle de la monnaie ? (Non) : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/les-banques-centrales-creent-elles-de-la-monnaie/</ref>.		Nous n'aborderons pas plus longuement le rôle précis de la Banque centrale ou de son indépendance, ni des politiques monétaires non-conventionnelles<ref>D'autres politiques monétaires de la BCE : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/le-rachat-de-titres-de-la-dette-publique-par-la-bce-peut-il-etre-assimile-a-de-la-creation-monetaire/</ref> comme les programmes européens SMP puis OMT, ou l'assouplissement quantitatif<ref>L'assouplissement quantitatif (quantitative easing) : https://fr.wikipedia.org/wiki/Assouplissement_quantitatif</ref>, qui méritent une page dédiée, et qui ne traitent pas directement du sujet ici de la création monétaire théorique. Cependant, ça y est, nous avons les bases qui nous permettent maintenant de nous pencher sur une question : '''Est-ce que les Banques centrales créent de la monnaie ? (réponse: plutôt non)'''<ref>La Banque Centrale crée-t-elle de la monnaie ? (Non) : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/les-banques-centrales-creent-elles-de-la-monnaie/</ref>.

	=== La planche à billets ===		=== La planche à billets ===

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2026-09-16T17:28:31Z

Le rôle "central" de ... la Banque centrale

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	== Le rôle "''central''" de ... la Banque centrale ==		== Le rôle "''central''" de ... la Banque centrale ==
	Ça y est, nous avons les bases qui nous permettent maintenant de nous pencher sur une question : ''Est-ce que les Banques centrales créent de la monnaie ?''<ref>La Banque Centrale crée-t-elle de la monnaie ? (Non) : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/les-banques-centrales-creent-elles-de-la-monnaie/</ref>. Nous n'aborderons pas plus le rôle de la Banque centrale ou de son indépendance, ni des politiques monétaires non-conventionnelles<ref>D'autres politiques monétaires de la BCE : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/le-rachat-de-titres-de-la-dette-publique-par-la-bce-peut-il-etre-assimile-a-de-la-creation-monetaire/</ref> comme les programmes européens SMP puis OMT, ou l'assouplissement quantitatif<ref>L'assouplissement quantitatif (quantitative easing) : https://fr.wikipedia.org/wiki/Assouplissement_quantitatif</ref>, qui méritent une page dédiée, et qui ne traitent pas directement du sujet ici de la création monétaire théorique.		Nous n'aborderons pas plus longuement le rôle précis de la Banque centrale ou de son indépendance, ni des politiques monétaires non-conventionnelles<ref>D'autres politiques monétaires de la BCE : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/le-rachat-de-titres-de-la-dette-publique-par-la-bce-peut-il-etre-assimile-a-de-la-creation-monetaire/</ref> comme les programmes européens SMP puis OMT, ou l'assouplissement quantitatif<ref>L'assouplissement quantitatif (quantitative easing) : https://fr.wikipedia.org/wiki/Assouplissement_quantitatif</ref>, qui méritent une page dédiée, et qui ne traitent pas directement du sujet ici de la création monétaire théorique. Cependant, ça y est, nous avons les bases qui nous permettent maintenant de nous pencher sur une question : ''Est-ce que les Banques centrales créent de la monnaie ?''<ref>La Banque Centrale crée-t-elle de la monnaie ? (Non) : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-economiques/theories-economiques/creation-monetaire/les-banques-centrales-creent-elles-de-la-monnaie/</ref>.

	=== La planche à billets ===		=== La planche à billets ===

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2026-09-16T17:24:58Z

Les facilités permanentesLes taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs

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	==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====		==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====
	La Banque centrale peut proposer des prêts au taux appelé '''taux de prêt marginal''' ou '''taux de facilité de prêt marginal'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref>. Ces prêts :		La Banque centrale peut proposer des prêts au taux appelé '''taux de prêt marginal''' ou '''taux de facilité de prêt marginal'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref>. Ces prêts :
			* Nécessitent que les banques fournissent des garanties (en général des titres de créances qu'elle détient, ce que l'on appelle le "''collatéral''") ;
	* Ont un taux fixé par la Banque centrale ;		* Ont un taux fixé par la Banque centrale ;
	* Nécessitent que les banques fournissent des garanties (en général des titres de créances qu'elle détient, ce que l'on appelle le "''collatéral''") ;
	* Très souvent du jour pour le lendemain ;		* Très souvent du jour pour le lendemain ;
	* Très souvent à échéance de 24 heures.		* Très souvent à échéance de 24 heures.

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2026-09-16T17:23:48Z

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	==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====		==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====
	La Banque centrale peut proposer des prêts au taux appelé le '''taux de prêt marginal''' ou '''taux de facilité de prêt marginal'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref>. Ces prêts :		La Banque centrale peut proposer des prêts au taux appelé '''taux de prêt marginal''' ou '''taux de facilité de prêt marginal'''<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref>. Ces prêts :
	* Ont un taux fixé par la Banque centrale ;		* Ont un taux fixé par la Banque centrale ;
	* Nécessitent que les banques fournissent des garanties (en général des titres de créances qu'elle détient, ce que l'on appelle le "''collatéral''") ;		* Nécessitent que les banques fournissent des garanties (en général des titres de créances qu'elle détient, ce que l'on appelle le "''collatéral''") ;

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2026-09-16T17:23:09Z

Les taux de réserves obligatoires

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	==== Les taux de réserves obligatoires ====		==== Les taux de réserves obligatoires ====
	Chaque banque '''doit avoir un compte auprès de sa Banque centrale'''. C'est obligatoire. Et sur ce compte, doit être stocké a minima un pourcentage de réserve, pourcentage dicté par la Banque centrale. Par exemple, la BCE impose un taux de 1%<ref>le taux des réserves obligatoires actuellement (site de la Banque de France) : https://www.banque-france.fr/fr/strategie-monetaire/cadre-operationnel/reserves-obligatoires-facilites-permanentes</ref> depuis 2012 (et n'a pas changé depuis (ces lignes sont écrites en 2026), c'est dire si ce levier est aujourd'hui considéré comme désuet).		Chaque banque '''doit avoir un compte auprès de sa Banque centrale'''. C'est obligatoire. Et sur ce compte, doit être stocké a minima un pourcentage de réserve, pourcentage dicté par la Banque centrale. Par exemple, la BCE impose un taux de 1%<ref>le taux des réserves obligatoires actuellement (site de la Banque de France) : https://www.banque-france.fr/fr/strategie-monetaire/cadre-operationnel/reserves-obligatoires-facilites-permanentes</ref> depuis 2012 (et n'a pas changé depuis (ces lignes sont écrites en 2026), c'est dire si ce levier est aujourd'hui considéré comme désuet).
	Ces comptes stockent de la monnaie dite '''monnaie Banque centrale''' et qui n'atteint jamais la monnaie réelle des acteurs économiques. On parle du '''marché interbancaire''' ou les banques se prêtent ou se remboursent mutuellement, sous supervision et contrôle de la Banque centrale associée.		Ces comptes stockent de la monnaie dite '''monnaie Banque centrale''' et qui n'atteint jamais la monnaie réelle des acteurs économiques. On parle du '''marché interbancaire''' où les banques se prêtent ou se remboursent mutuellement, sous supervision et contrôle de la Banque centrale associée.

	==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====		==== Les facilités permanentes<ref name="tdbdf">Les taux directeurs, une explication de la BdF : https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/les-taux-directeurs</ref> ====

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